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◎ 公司为什么希望上市？

财务理由
− 获取资金,以供公司发展所需
− 把股本权益货币化
− 创造收购货币

管理层
− 维持管理控制权（对比战略性出售）
− 向雇员授出公司股份以作激励
− 促进公司文化的发展

公关效应
− 在客户群中建立信誉
− 赢得“人心”

◎ 怎样选择承销商？

◎ 发行时间表摘要

第一阶段 筹备 •确定发行结构* •发行目标 •发行规模 •分销架构 •投资者兴趣 •估值 •选择承销商 •召开组织会议* •尽职调查* •草拟招股书 •准备法律和会计文件 •向本地监管部门/美国证监会提交保密上市申请

第二阶段 审议和准备促销材料 •与本地监管部门/美国证监会开始审议程序 •估值/定位 •准备分析员说明会和路演 •向研究分析员作关于公司和发行的介绍 •就本地监管部门/美国证监会提出的意见作出回应

第三阶段 推出发行 •决定推出发行 •发行前研究报告的发出 •发行前促销工作 •确定发行规模和定价范围 •大量印制招股书 •举行路演和建立订单账簿*

第四阶段 定价及发行结束借款 •定价 •股份配置 •交易和稳定股价 •发行结束 •研究报道 •后市支持

◎ 承销团结构
对交易的影响，由高到低分别为：
• 账簿管理人（Bookrunner）：负责经办发行的公司。职责包括文件汇编，提供估值指导，制定促销计划，参与确定发行规模，定价和分配。在大型发行中，账簿管理的职责有时是按地区划分，比如分为负责国际销售的账簿管理人和负责发行商国内市场的账簿管理人
• 联合全球协调人（Joint Global Co-ordinator）：在有不同账簿管理人负责不同地区发行情况下衍生出来的角色，负责不同地区之间的全面协调工作
• 副全球协调人（Co-Global Co-ordinator）：提供全球协调人支持的角色，一般不承担账簿管理的职责
• 联合主承销（Joint Lead Manager）：作为发行的主要促销和分销平台，可确保各公司全面投入执行发行的工作
• 副主承销（Co-Lead）（美国的副承销商）：主要集中提供研究支持，一般是根据其能否在后市给发行带来增值效应的准则来选择
• 副承销商（Co-Manager）：由其他关系银行担当的次要角色

◎ 发行参与方概览
见附件

◎ 如何引起投资者的购股兴趣？
• 股票市场情况
选择合适的发行时机以抓紧有利的股市基本因素条件，包括共同基金的流量、等待上市的新股数目和公募市场的估值• 业务和财务展示公司业务的基本优势及未来的机遇，业务发展的战略，及其集资能力和为股东实现可观的回报的能力

• 公司治理、管理及信息披露
在适当平衡现有和未来股东、管理层和雇员利益的同时，通过设立董事会、有效的管理架构、其他治理规则和股本限制，确保发行公司符合作为上市公司的要求。保证严格遵守相应的会计准则和信息披露要求，并确保公司在需要时采取新政策

• 发行结构
根据当前市况和投资者/证券交易所的要求来制定发行结构，以实现发行商、现有股东和管理层的发行目标

• 承销管理
在发行推出期间及之后，为公司股票制造强劲需求，以实现一个能充分反映公司价值的股价水平和强劲的后市表现，为公司建立一个稳定的核心机构投资者基础

◎ 发行规模的考虑因素
见附件

◎ 定价理念
见附件

◎ 何谓“绿鞋” ？
何谓“绿鞋” (Greenshoe)？
• 当股票认购量超出注册发行量时，承销商可要求向发行商额外购买某预定数量股票的选择权或权利
− 发行后30日内行使
− 一般相当于发行量的15%
• 降低承销商在股票公开交易头几天为稳定股价而涉及的潜在风险
• 既有助发行人和承销商争取最可能高的IPO定价，也有利股价在紧随的后市有理想的表现

◎ 后市支持
见附件

◎ 在香港上市时间表实例
见附件